2月4日，A股煤炭板块再度拉升飞腾，恒源煤电(600971.SH)、开滦股份(600997.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、大有能源(600403.SH)、潞安环能(601699.SH)、中煤能源(01898.HK)、好意思锦能源(000723.SZ)、陕西黑猫(601015.SH)等多独身分股涨停。
讯息面上，印尼矿业官员本日示意，由于印尼政府建议大幅减产霸术，该国矿商已暂停现货煤炭出口。访佛焦炭年内首轮调涨落地，提涨50-55元/吨，春节左近煤矿停产休假，能源煤、焦煤价钱获支撑。
印尼出口暂停平直拉动煤价
煤炭板块的强势拉升，背后离不开大家煤炭供应端的要紧扰动——印尼现货煤炭出口暂停。
据印尼矿业官员本日表露，由于印尼政府近期建议大幅减产霸术，该国主要矿商已赓续暂停现货煤炭出口，现在仅保管部分恒久公约订单的践约，新增现货报盘全面罢手。据悉，这次印尼政府的减产霸术力度远超商场预期，2026年设定的寰宇煤炭指标产量为6亿吨，较2025年施行产量7.9亿吨大幅下滑24%，中枢大矿商的产量配额被削减40%至70%，中小矿商濒临更为严峻的产能料理。
行为大家最大的煤炭出口国，印尼的煤炭出口变动平直影响大家煤炭生意时势。数据涌现，印尼煤炭出口量占大家煤炭生意总量的约43%，年生意量达13亿吨，其中70%以富贵向中国、印度、日本、韩国等亚洲主要经济体。
关于中国而言，印尼是热切的煤炭入口开始地，2025年中国入口印尼煤炭累计达2.11亿吨，占中国能源煤入口的26.58%，占褐煤入口的88.86%，是低卡煤的完全主力供应开始。
业内东谈主士分析指出，印尼矿商暂停现货煤炭出口，将平直导致大家近四分之一的能源煤现货供应遽然缺口，短期内激发大家煤炭商场险恶情谊升温，海外煤价有望握续走强。
标普大家数据涌现，此前加里曼丹4200大卡/千克能源煤价钱已从2025年12月的46.25好意思元/吨涨至2026年1月的46.55好意思元/吨，跟着现货出口暂停讯息的发酵，后续涨幅有望进一步扩大。
关于中国商场而言，印尼现货出口暂停将平直影响国内能源煤供应的约5.3%，尤其是东南沿海电厂的低卡煤供应压力将显着加大，进而鞭策国内能源煤价钱得到支撑。
停产访佛春节成为又一支撑
除了印尼出口暂停的外部利好，国内焦炭商场的首轮调涨落地，进一步强化了煤炭板块的飞腾逻辑。
本日，国内焦炭商场迎来2026岁首度集体提涨，主流焦化企业纷纷发布调价见知，焦炭价钱多量提涨50-55元/吨，这次调价已顺利落地履行，隐秘国内主要焦炭产区及消耗区域。
据了解，这次焦炭提涨的中枢原因在于，近期焦化企业开工率保管低位，库存处于合理区间，而卑劣钢厂补库需求徐徐开释，供需时势出现边缘改善，支撑焦化企业顺利完成提涨。
此外，春节左近带来的煤矿停产休假潮，成为支撑煤价的另一热切因素。跟着春节假期日益左近，国内晋陕蒙等主要煤炭产区的煤矿已赓续参加停产休假模式，供应端减轻趋势显着。Mysteel对寰宇523家真金不怕火焦煤矿山的调研涌现，现在在产的395座煤矿中，有388座煤矿霸术在春节技术停产，停产产能波及7.44亿吨，量度影响原煤产量1868万吨；仅有7座煤矿保管出产，但在除夜、春节技术仅安排单班出产，产量大幅缩减。
从休假安排来看，本年煤矿休假岑岭期从农历腊月十八(2月5日)初始，民营煤矿围聚休假岑岭在农历腊月二十三(2月10日)阁下，国营煤矿休假岑岭在除夜(2月16日)阁下，平均休假天数达10.1天。其中，华北主产区(山西、河北、内蒙古)平均休假时辰为9.8天，西北、西南地区平均休假天数在13—15天，华东地区因国营煤矿占比高，休假天数最短。煤矿围聚停产休假将平直导致春节前后国内煤炭产量减轻，而卑劣电厂、钢厂等末端企业仍有一定的补库需求，供需时势的紧均衡将进一步支撑能源煤、焦煤价钱保管坚挺。
国泰君安期货商场分析师指出，印尼供应的不笃定性扰动了大家商场，推高了海外煤价，并激发商场对入口至中国的煤炭量将减少的预期，访佛国内焦炭提涨落地、煤矿停产休假等因素，短期内煤炭板块及煤价将握续得到支撑；中信证券研报则示意，预测2026年，煤炭行业或将延续供需双弱的时势，但在战略托下面，煤价阐述或好于2025年。
哪些企业备受暖热？
总体来看，本日A股煤炭板块的逆势拉升，是印尼现货出口暂停、焦炭首轮调涨落地、春节前煤矿停产休假三大利好因素共振的恶果。
短期来看，煤炭供应端减轻的时势明确，能源煤、焦煤价钱将得到握续支撑，煤炭板块有望延续强势阐述；恒久来看，行业供需时势仍将是决定煤价及板块走势的中枢因素。机构合计，可重心暖热具备资源上风、事迹笃定性强的煤炭龙头企业。
举例，中国神华煤炭资源储量超400亿吨，主产低硫、高热值能源煤，煤电运一体化布局，自有铁路与口岸镌汰输送资本，长协占比高、价钱瓦解。2025年前三季度营收约2132亿元，归母净利超450亿元，高分成(股息率约6%)，煤电协同对冲周期，现款流充裕。
中煤能源储量居大家上市煤企前方，主产能源煤与焦煤，平朔等大型露天矿资本低，产能超3亿吨/年，在建产能填塞。煤电、煤化工一体化对冲周期，2025年前三季度营收1106亿元，净利超120亿元，长协保险+产能开释支撑增长。
潞安环能为大家喷吹煤龙头(市占率超20%)，喷吹煤适配高炉降本，刚需属性强，煤种稀缺、竞争敌手少。毛利同样会在30%+，钢铁行业复苏带动需求，新能源转型擢升其估值。
陕西煤业盛产陕北侏罗纪煤田优质能源煤，资本行业最低梯队(吨煤资本约100元)，可采储量超150亿吨开云体育，产能稳步开释。2025年前三季度归母净利超120亿元，高分成(分成率超 60%)，新能源转型(光伏、储能)绽放空间。