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　　招银国外发布筹商呈报称，保管鸿腾精密（06088）“买入”评级开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，上调FY25/26E EPS预测值3%/5%以反应3Q24功绩及尽头正面的功绩指令，新的策画价4.38港元（前值：4.25港元）。公司近期的股价驱动身分包括：GB200 AI劳动器新料号考证进展，印度地区AirPods产线诞生和Auto-Kabel公司收购完成并表进展。

　　鸿腾精密公布3Q24功绩，收入/净利润辩认同比增长1%和24%，与公司先前给出的指令大体一致；公司在昨天上昼举办了投资者功绩阐发会，会议时期公布了公司改日三年（FY25-27E）的功绩指令，主要触及FY25-27E三年收入CAGR 20%，以及到2027年GPM和OPM辩认达到22%和8%，抒发出惩办层关于公司收入握续增长、利润率彭胀趋势的信心。阛阓投资者关于公司在功绩阐发会上给出的指令反响正面。

　　具体来说，鸿腾精密3Q24功绩适合预期，净利润率增长明显。消耗电子主买卖务方面反应出受到阛阓环境较弱的影响，可是AI劳动器有关互连居品收入大幅增长。季度毛利率21.7%，环比提高明显，可是同比有所下滑，主淌若由于汽车电子有关高毛利业务受到阛阓环境影响发扬较弱。季度中枢策画利润率达到8.2%（对比1Q/2Q24的2.5%/4.1%）有明显改善，主淌若由于公司积极提高惩办后果、裁减分娩策画资本和有用的用度管控。商量4Q24/FY24，公司惩办层大体保管了前期给出的全年功绩指令，仅有全年OPM策画小幅疏通至4.5%，主要照旧由于上半年策画利润率的压力较大。该行商量公司FY24收入/净利润将同比增长9%/43%。

　　商量改日三年，公司惩办层给出了FY25-27E三年收入CAGR 20%，至2027年GPM和OPM辩认达到22%和8%的功绩指令，主淌若受到AI劳动器有关居品的客户和订单浸透、Auto-Kabel集团公司收购并表和大客户AirPods居品在印度产能彭胀所驱动，公司将不竭在5G&AioT、EV和声学的“3+3策略”方进取深刻发展。在AI劳动器有关居品方面，现在公司供应的AI劳动器有联系结器居品依然运转出货，而且在4Q24不错看到CDU液冷快谋略和电源busbar居品运转寄托。在EV业务方面，Auto-Kabel公司收购案依然进展至尾声，商量将在FY25看到明显收入孝顺。在AirPods业务方面，公司在印度产线诞生经由适合预期，并商量在来岁岁首将看到产能爬坡放量。

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