2025年一季度泓德裕泰债券A基金净值增长率为0.75%，同时功绩相比基准收益率为-1.19%。基金自2015年12月17日建造以来累计净值增长率58.56%，同时功绩相比基准收益率为10.39%。

　　2025年一季度，债市收益首先是在1月初创下历史新低，而后开启震撼调遣。货币策略按兵不动，央行对资金面立场相对保守，资金利率高企，流动性紧均衡捏续技术较长，此前抢跑的降准降息预期冉冉修正，现券收益率接连大幅调遣，收益率弧线呈现熊平走势。债市波动中，信用品种在非银赎回扰动下前期调遣幅度更大，后随欠债端冉冉矫健，首先企稳下行，全季度来看，信用利差大幅压缩。

　　转债方面，一季度纯债市集大幅震撼，转债需求焕发，估值走势与资金节拍趋同，中证转债全体跑赢股指，小盘优于大盘，成长作风占优。1、2月转债与正股共振，发达为超涨，3月初始止盈回落。全季度来看，中证转债指数高涨3.13%。

　　2025年一季度，泓德裕泰债券通过对宏不雅经济的商议、对利率水平变化趋势的判断和信用利差的追踪，左证欠债端现款流的情况，择机进行了设立遴荐。着眼于流动性和收益性的均衡，不断积极发掘债市各细分品种出现的投资契机，真切分析信用风险，严格抑止信用债券的遴荐。转债方面，主要着眼于相比转债和债券的性价比，通过转债的动态择机设立当作纯债收益增强的有用补充，通过从上至下的仓位遴荐和从下到上的个券精选，对冲纯债部分的波动，升迁客户捏有体验，罢了了组联合产的谨慎升值。

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